内蒙古期货从业资格准考证打印页岩气概念股龙头推荐:宝德股份(300023)

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  宝德股份:业绩拐点已现,三业务内蒙古期货从业资格准考证打印协同发展内蒙古期货从业资格准考证打印。

  类别:公司研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:李少君 日期:2015-12-24

  一、 事件概述。

  近期,我们调研了宝德股份,与管理层就公司现状及未来发展方向进行了深入交流。

  二、 分析与判断。

  业绩拐点已现,租赁业务成新利润增长点。

  公司12~1内蒙古期货从业资格准考证打印3年业绩亏损,2014年实现净利润1500万元。未来几年,租赁业务进入爆发期,或将成为公司新的业绩增长引擎。按照我们的盈利预测,公司15~17年归母净利润有内蒙古期货从业资格准考证打印望达到6200万元,9500万元和1.18亿元,三年后业绩有望达到14年的8倍。

  主业+环保+租赁,业务协同作用明显。

  公司主业为石油钻采自动化控制系统的研发和销售,2014、2015年分别收购华陆环保60%的股权和庆汇租赁90%的股权,拓展环保和租赁业务。三项业务在客户、资金等方面优势互补,协同发展。租赁业务拓展了自动化业务的销售渠道,同时为环保业务提供资金支持,加速环保业务由设计向EPC转型。自动化业务积累大量优质客户资源,为租赁业务提供支持。同时,自动化业务凭借技术优势,为环保业务提供技术支持,未来公司有望进军石油污水处理业务,打开业务增长空间。

  外延式并购预期强烈。

  公司在自动化控制领域技术优势明显,但由于油价低迷,下游需求萎缩,最近几年业绩不佳,转型需求强烈。未来,借助上市这一有利的资本平台,公司有意通过外延式并购向自动化相关行业进军,尤其关内蒙古期货从业资格准考证打印注技术含量高、成长空间大的行业。

  三、 盈利预测与投资建议。

  受益于外延式并购带来的业绩增厚,公司未来几年业绩增长迅速。预计15-17年EPS为0.49/0.75/0.93元,目前股价对应PE为76/49/40倍,首次覆盖,给予公司“强烈推荐”评级。

  四、 风险提示。

  1、原油价格持续下跌;2、租赁业务推进不顺利。

  投资者可以对宝德股份进行关注,从而进行有利投资。